眾所周知，消費(fèi)、投資、出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”。在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，已出現(xiàn)出口受阻、消費(fèi)不足的情況。為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長，投資基建拉動(dòng)內(nèi)需，已成為市場和決策者的共識(shí)。但發(fā)展基建的資金要如何解決？發(fā)行地方政府專項(xiàng)債券（以下簡稱“專項(xiàng)債”）無疑是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要融資手段。
3月17日，國家發(fā)改委表示，要擴(kuò)大專項(xiàng)債規(guī)模，抓緊準(zhǔn)備專項(xiàng)債項(xiàng)目，支持有一定收益的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目建設(shè)。?2020年3月31日李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議中指出：要進(jìn)一步增加地方政府專項(xiàng)債規(guī)模，擴(kuò)大有效投資補(bǔ)短，要在前期已下達(dá)一部分今年專項(xiàng)債限額的基礎(chǔ)上，抓緊按程序再提前下達(dá)一定規(guī)模的地方政府專項(xiàng)債，按照“資金跟著項(xiàng)目走”原則各地要抓緊發(fā)行提前下達(dá)的專項(xiàng)債，力爭第二季度發(fā)行完畢。
據(jù)財(cái)政部最新消息，截至3月底，2020年發(fā)行地方債券16105億元，其中新增債券15424億元，完成中央提前下達(dá)額度的83.5%，包括一般債券4595億元，完成中央提前下達(dá)額度(5580億元)的82.3%；專項(xiàng)債10829億元，完成中央提前下達(dá)額度(12900億元)的83.9%。
疫情當(dāng)下，加快推進(jìn)各項(xiàng)投資是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)主要措施之一。地方專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度加快，有利于保證重大投資項(xiàng)目資金跟進(jìn)，為項(xiàng)目提供資金保障。預(yù)計(jì)2020年專項(xiàng)債發(fā)債規(guī)模將在3-4萬億之間，10月份之前將是地方政府債發(fā)行的高峰期，專項(xiàng)債無疑將迎來新的發(fā)展機(jī)遇！
截止目前，鼎正已為多個(gè)項(xiàng)目編制發(fā)行方案并成功發(fā)行專項(xiàng)債，涉及醫(yī)療衛(wèi)生、生態(tài)環(huán)保、旅游扶貧、教育、園區(qū)、文化旅游、公共場館、城鄉(xiāng)基設(shè)施建設(shè)、土地儲(chǔ)備、棚戶區(qū)改造等類型。
一、專項(xiàng)債定義
專項(xiàng)債：是指省、自治區(qū)、直轄市政府（含經(jīng)省級(jí)政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市政府）為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入還本付息的政府債券。專項(xiàng)債資金納入政府性基金預(yù)算管理。
專項(xiàng)債強(qiáng)調(diào)的是有一定收益的公益性項(xiàng)目，由政府通過發(fā)行專項(xiàng)債進(jìn)行融資，并以對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入償還，專款專用。
二、專項(xiàng)債的額度審批流程
本次以縣市級(jí)政府發(fā)行債券的審批流程（如下圖）為例，分為預(yù)算編制階段和預(yù)算執(zhí)行階段兩個(gè)階段。
1.預(yù)算編制階段。在發(fā)行前一年，由市縣級(jí)財(cái)政部門會(huì)同行業(yè)主管部門上報(bào)下一年的專項(xiàng)債額度需求，經(jīng)當(dāng)?shù)卣夂?，上?bào)至省財(cái)政廳，在由省財(cái)政廳匯總經(jīng)省級(jí)人民政府同意后，由省財(cái)政廳報(bào)財(cái)政部，財(cái)政部在全國人大批準(zhǔn)的限額內(nèi)根據(jù)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)力狀況等因素提出分地區(qū)專項(xiàng)債務(wù)總限額及當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額方案，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后下發(fā)至省級(jí)財(cái)政廳，省級(jí)財(cái)政廳在財(cái)政部下達(dá)的本地區(qū)專項(xiàng)債務(wù)限額內(nèi)，提出省本級(jí)及所轄各市縣當(dāng)年專項(xiàng)債務(wù)限額方案，報(bào)省級(jí)人大批準(zhǔn)后下達(dá)市縣級(jí)財(cái)政部門。
2.執(zhí)行階段。由市縣級(jí)財(cái)政部門聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行方案制定、材料編寫，上報(bào)省級(jí)財(cái)政廳進(jìn)行審核。土地儲(chǔ)備、收費(fèi)公路、棚戶區(qū)改造專項(xiàng)債按照財(cái)政部相關(guān)管理辦法，省級(jí)財(cái)政廳在額度范圍內(nèi)報(bào)國庫司組織發(fā)行。其他符合自求平衡條件的重點(diǎn)項(xiàng)目由省級(jí)政府制定實(shí)施方案及專項(xiàng)債管理辦法，報(bào)財(cái)政部審核通過后，向國庫司申請(qǐng)組織發(fā)行，通過債券市場完成發(fā)行后由省級(jí)財(cái)政廳轉(zhuǎn)貸給市縣。
3.備案及報(bào)告。各地財(cái)政廳應(yīng)當(dāng)將當(dāng)?shù)貙ｍ?xiàng)債發(fā)行的安排、信息評(píng)價(jià)等相關(guān)資料及時(shí)報(bào)備財(cái)政部，并抄送至各專項(xiàng)主管部門。
三、專項(xiàng)債的項(xiàng)目發(fā)行流程
▲專項(xiàng)債的項(xiàng)目發(fā)行流程
在項(xiàng)目要發(fā)行專項(xiàng)債前，各市縣級(jí)政府需要聘請(qǐng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)編制《項(xiàng)目建議書》、《可行性研究報(bào)告》、《實(shí)施方案》、《法律意見書》、《財(cái)務(wù)評(píng)估報(bào)告》等文件。選擇專業(yè)性強(qiáng)的第三方咨詢機(jī)構(gòu)將有利于項(xiàng)目的快速推進(jìn)，故專項(xiàng)債的前期準(zhǔn)備工作顯得尤為重要。同時(shí)隨著《政府投資條例》等多項(xiàng)政策落地，對(duì)于項(xiàng)目前期工作的科學(xué)性、合理性和合規(guī)性等提出更高的要求，對(duì)于地方政府的專業(yè)管理能力提出了更高的挑戰(zhàn)。
專項(xiàng)債文件匯總：
1. 主席令第二十二號(hào)：中華人民共和國預(yù)算法；
2. 廳字〔2019〕33號(hào)：關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知
3. 國發(fā)〔2014〕43號(hào)：國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見
4. 財(cái)預(yù)〔2015〕32號(hào)：地方政府專項(xiàng)債券預(yù)算管理辦法
5. 財(cái)預(yù)〔2016〕155號(hào)：地方政府專項(xiàng)債務(wù)預(yù)算管理辦法
6. 財(cái)預(yù)〔2017〕50號(hào)：關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知
7. 財(cái)預(yù)〔2017〕62號(hào)：關(guān)于印發(fā)《地方政府土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券管理辦法（試行）》的通知
8. 財(cái)預(yù)〔2017〕87號(hào)：關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知
9. 財(cái)預(yù)〔2017〕89號(hào)：關(guān)于試點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目收益與融資自求平衡的地方政府專項(xiàng)債券品種的通知
10. 財(cái)預(yù)〔2017〕97號(hào)：關(guān)于印發(fā)《地方政府收費(fèi)公路專項(xiàng)債券管理辦法（試行）》的通知
11. 財(cái)預(yù)〔2018〕28號(hào)：試點(diǎn)發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項(xiàng)債券管理辦法
12. 財(cái)預(yù)〔2018〕34號(hào)：財(cái)政部發(fā)布關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知
13. 財(cái)庫〔2015〕83號(hào)：地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行管理暫行辦法
14. 財(cái)庫〔2018〕72號(hào)：關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作的意見
15. 財(cái)辦庫〔2019〕364號(hào)：關(guān)于啟用地方政府新增專項(xiàng)債券項(xiàng)目信息披露模板的通知
文字：彭 亮 吳 瑩
編輯：徐曉翠